Analisis Financial Distress Menggunakan Model Zmijewski pada PT Diamond Citra Propertindo Tbk Periode 2020–2024
DOI:
https://doi.org/10.56127/jaman.v6i01.2827Keywords:
Financial Distress, Kinerja Keuangan, Metode Zmijewski, Property & Real EstateAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kondisi financial distress pada PT Diamond Citra Propertindo Tbk selama periode 2020–2024 dengan menggunakan model Zmijewski. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif deskriptif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan yang dipublikasikan melalui Bursa Efek Indonesia. Analisis dilakukan dengan menggunakan tiga rasio keuangan, yaitu Return on Assets (ROA), Debt Ratio (DR), dan Current Ratio (CR), yang dihitung untuk memperoleh nilai X-Score sebagai indikator kondisi financial distress. Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai X-Score PT Diamond Citra Propertindo Tbk selama periode pengamatan berada di bawah titik cut-off nol, sehingga perusahaan tidak dikategorikan mengalami financial distress. Namun, perusahaan menunjukkan peningkatan tekanan keuangan pada tahun 2023 yang tercermin dari rendahnya profitabilitas, tingkat leverage yang relatif tinggi, dan melemahnya likuiditas. Meskipun kondisi keuangan mengalami sedikit perbaikan pada tahun 2024, rasio likuiditas perusahaan masih berada di bawah tingkat ideal. Temuan ini menunjukkan bahwa meskipun perusahaan berada dalam kategori sehat berdasarkan model Zmijewski, perusahaan tetap perlu meningkatkan profitabilitas, memperkuat pengelolaan likuiditas, dan menjaga keseimbangan struktur modal untuk mengurangi potensi risiko kesulitan keuangan di masa mendatang.
References
Aziz. (2023, October 11). Beban bunga utang picu laba DADA anjlok 88 persen pada semester I 2023. Pasardana.id. https://pasardana.id/news/2023/10/11/beban-bunga-utang-picu-laba-dada-anjlok-88-persen-pada-semester-i-2023/
Bilondatu, D. N., Dungga, M. F., & Selvi, S. (2019). Analisis model Altman Z-score, Springate, dan Zmijewski sebagai metode dalam memprediksi kondisi kebangkrutan pada PT Garuda Indonesia, Tbk periode 2014–2018. JAMIN: Jurnal Aplikasi Manajemen dan Inovasi Bisnis, 2(1), 40. https://doi.org/10.47201/jamin.v2i1.35
Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia. (2024). Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) 207. Ikatan Akuntan Indonesia.
Ester BerlianAl, E. B. et al. (2025). Pengaruh akuntabilitas pengelolaan keuangan daerah dan sistem akuntansi keuangan daerah terhadap kualitas laporan keuangan pemerintah daerah pada Badan Keuangan dan Aset Daerah Kota Bandar Lampung. Nama Jurnal Belum Tersedia, 8.
Fau, S. H. (2021). Analisis kebangkrutan menggunakan model Altman Z-score PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk. Nama Jurnal Belum Tersedia, 32(3), 167–186.
Fauziah, G., Muhlisoh, L., Nadillah, E., Safitri, F., & Suryani, S. F. (2024). Prediksi kebangkrutan PT Lippo Karawaci Tbk menggunakan metode Altman Z-score (2013–2022). Jurnal Disrupsi Bisnis, 7(1), 78–91. https://doi.org/10.32493/drb.v7i1.35415
Geriadi, M. A. D., & Wiksuana, I. G. B. (2017). Pengaruh inflasi terhadap return saham pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia: Risiko sistematis dan profitabilitas sebagai variabel mediasi. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 6(9), 3435–3462.
Ghozali, Z. (2024). Analisis financial distress menggunakan model Altman, model Springate dan model Zmijewski pada PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk. Nama Jurnal Belum Tersedia.
Hery. (2015). Analisis laporan keuangan. CAPS.
Hidayat, W. W. (2018). Dasar-dasar analisa laporan keuangan. Uwais Inspirasi Indonesia.
Hutauruk, M. R., Mansyur, M., Rinaldi, M., & Situru, Y. R. (2021). Financial distress pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JPS (Jurnal Perbankan Syariah), 2(2), 237–246. https://doi.org/10.46367/jps.v2i2.381
Jiharka, A. (2025). Saham sempat digoreng 2.125%, DADA cetak laba di kuartal III-2025. EmitenNews. https://emitennews.com/news/saham-sempat-digoreng-2125-dada-cetak-laba-di-kuartal-iii-2025
Junaeni, I. (2017). Pengaruh economic value added, return on asset, debt to equity ratio dan total assets turnover terhadap perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010–2014. Riset & Jurnal Akuntansi, 2(1), 32–47.
Junaidi, H., & Wijaya, S. (2022). Pengaruh current ratio dan debt ratio terhadap return on asset pada PT Timah Bangka (Persero) Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2019. Jurnal Riset Akuntansi Tridinanti, 4(1), 97–112. http://www.univ-tridinanti.ac.id/ejournal/index.php/ratri
Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan. RajaGrafindo Persada.
Kasmir. (2020). Analisis laporan keuangan. PT RajaGrafindo Persada.
Khairunisa, F. (2021). Analisis potensi financial distress menggunakan metode Altman Z-score dan Springate pada perusahaan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Nama Jurnal Belum Tersedia, 6.
Pusvita Indria Mei Susilowati, M. F. (2019). Faktor-faktor yang mempengaruhi financial distress pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Nama Jurnal Belum Tersedia, 4(1).
Putri, A. K., & Kristanti, F. T. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi financial distress menggunakan survival analysis. JIMFE (Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi), 6(1), 31–42. https://doi.org/10.34203/jimfe.v6i1.2031
Ramadani, F. (2018). Pengaruh inflasi, suku bunga dan nilai tukar rupiah terhadap harga saham perusahaan sektor properti dan real estate yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Nama Jurnal Belum Tersedia, 6(1).
Ratna, I., & Marwati, M. (2018). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kondisi financial distress pada perusahaan yang delisting dari Jakarta Islamic Index tahun 2012–2016. Jurnal Tabarru’: Islamic Banking and Finance, 1(1), 51–62. https://doi.org/10.25299/jtb.2018.vol1(1).2044
Rika Kartika. (2024). Pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap kebijakan dividen: Studi perusahaan pada sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2019–2023. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Perpajakan, 1(2), 148–157. https://doi.org/10.62379/jakp.v1i2.151
Rosidah, Agustian, A., Marjuliana, P., Hardiansyah, Asdina, N., & Widyawati. (2023). Liquidity ratio analysis of PT Kimia Farma (Persero) Tbk: 2019–2022. Mankeu (Jurnal Manajemen Keuangan), 1(4), 433–442. https://doi.org/10.61167/mnk.v1i3.129
Sari, E. R., & Yulianto, M. R. (2018). Akurasi pengukuran financial distress menggunakan metode Springate dan Zmijewski pada perusahaan property dan real estate di Bursa Efek Indonesia periode 2013–2015. Jurnal Manajemen dan Bisnis Indonesia, 5(2), 276–285. https://doi.org/10.31843/jmbi.v5i2.167
Sutra Tanjung, P. R., & Anggraini, D. (2020). Financial distress prediction of Lippo Group companies using Altman and Zmijewski models. Saudi Journal of Economics and Finance, 4(1), 1–11. https://doi.org/10.36348/sjef.2020.v04i01.001
Veronika Ursula Kego, Mitan, W., & Lamawitak, P. L. (2023). Analisis financial distress dengan metode Zmijewski pada koperasi simpan pinjam di wilayah Kabupaten Sikka. Jurnal Manajemen dan Bisnis Ekonomi, 1(4), 301–316. https://doi.org/10.54066/jmbe-itb.v1i4.756
Wijayanti, R. A. A., Sumastuti, E., & M. R. (2023). Analisis financial distress perusahaan properti dan real estate. Jurnal Riset Manajemen, 2(1), 46–58. https://doi.org/10.62108/asrj.v2i1.5883
Yuda Bramantha, I. W. S., & Yadnyana, I. K. (2022). Analisis financial distress pada perusahaan property & real estate yang terdaftar di BEI periode 2016–2020. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 11(3), 303. https://doi.org/10.24843/eeb.2022.v11.i03.p06
